中國棉花期貨價(jià)格在短短的四個月時間里面翻了一番，低棉價(jià)時代或許一去不復(fù)返。面對人民幣升值和成本上漲壓力，剛剛有所起色的國內(nèi)紡織服裝行業(yè)再感寒意，投資者要如何做到沙里淘金呢？

中國“十二五”(2011-2015年)規(guī)劃提出擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，強(qiáng)調(diào)提高居民收入和分配改革，有助穩(wěn)步提升紡織服裝消費(fèi)總量和產(chǎn)品升級，加之市場競爭促使行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，這些都將成為資本市場上的投資機(jī)會。

表面上來看，雖然大型棉紗生產(chǎn)企業(yè)看似為本輪棉價(jià)飆漲的受益者，但原材料和人工成本上漲始終是紡織服裝生產(chǎn)企業(yè)今後要面對的長期挑戰(zhàn)。

尤其是歐美經(jīng)濟(jì)雖有回升，但仍與金融危機(jī)前水平相去甚遠(yuǎn)，上半年驅(qū)動行業(yè)出口增長的庫存回補(bǔ)拉動效應(yīng)消退，紡織服裝行業(yè)出口增速預(yù)計(jì)將進(jìn)一步放緩。

“(棉花、期棉)漲的到這份上，的確有一些非理性因素存在.價(jià)格也一定會有回調(diào)，但我認(rèn)為很難回到過去那麼低的水平了。”東亞期貨分析師徐亮稱，因?yàn)橥恋亍趧恿Τ杀镜奶岣撸r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格會是一個長期的上漲趨勢。

供需矛盾和資金推動被認(rèn)為是本輪棉花暴漲的主要原因。徐亮認(rèn)為，棉價(jià)長期以來價(jià)格偏低挫傷了棉農(nóng)植棉的積極性，導(dǎo)致棉花種植面積縮減明顯，于是供需失衡的矛盾在今年集中爆發(fā)。

鄭商所棉花期貨主要合約在過去六年間的主要震蕩區(qū)間位于12,000-16,000元/噸之間。受國際金融危機(jī)影響，該合約在2008年跌至紀(jì)錄低位的10,110元人民幣/噸，至今年七月時漲到17,000元/噸附近。之後升勢突然加速，上周合約報(bào)價(jià)最高一度觸及33,870元/噸。

中國是全球最大棉花進(jìn)口國和消費(fèi)國.統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年全國棉花種植面積495公頃，較上年減少80萬公頃，棉花產(chǎn)量640萬噸，同比降幅近15%，為連續(xù)第二年減少。根據(jù)據(jù)路透調(diào)查預(yù)測，2010/11年度中國棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)在645萬噸左右。

棉花價(jià)格飆漲，企業(yè)有喜有憂

棉花價(jià)格的快速飆升顛覆了這個傳統(tǒng)行業(yè)中的利潤分布.大型紗線生產(chǎn)企業(yè)由于具有較大的棉花儲備和進(jìn)貨渠道優(yōu)勢，企業(yè)盈利能力大大增強(qiáng)。而流通環(huán)節(jié)貿(mào)易商的囤積炒作也讓他們賺得盆滿缽滿，壓力感受最大的應(yīng)該是下游的服裝生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)者了。

山東一家大型棉紡集團(tuán)管理人員對路透表示，“今年的利潤是我見過最厚的了，棉花價(jià)格上漲對于我們來說基本上沒有什麼壓力，下游需求很好，有時候還排隊(duì)拉貨。”