23日PTA期貨低開(kāi)低走，午后跳水至跌停，901合約碟2.19%，臨近交割持倉(cāng)仍維持在18000手高位，期價(jià)開(kāi)始呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的結(jié)構(gòu)。

　　現(xiàn)貨近期出現(xiàn)大幅上漲，今日?qǐng)?bào)價(jià)5450元，上游PX漲至650美元，下游化纖部分品種也小幅反彈。

　　近期由于上游減產(chǎn)PTA廠家成本抬高，PTA行業(yè)在12月也大面積停產(chǎn)檢修，推動(dòng)期價(jià)上行。但下游終端紡織需求難以好轉(zhuǎn)，化纖產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)遭受成本上揚(yáng)的擠壓。近期下游產(chǎn)業(yè)面臨春國(guó)假期，傳言化纖行業(yè)也將停產(chǎn)應(yīng)對(duì)成本上升，形成利空。另外，國(guó)家可能對(duì)下游產(chǎn)業(yè)出臺(tái)一些扶持政策，產(chǎn)品價(jià)格反彈。

　　目前減產(chǎn)行動(dòng)沿著PTA產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳遞，在這一過(guò)程中價(jià)格出現(xiàn)反彈。在向終端產(chǎn)業(yè)傳遞的過(guò)程中，價(jià)格上行的壓力加大。目前PTA生產(chǎn)已有一定利潤(rùn)，寧波三菱、逸盛石化計(jì)劃開(kāi)工PTA生產(chǎn)，形成利空。從目前901合約的抗跌和高持倉(cāng)來(lái)看，可能再現(xiàn)天量交割，遠(yuǎn)月合約遭受拋壓。

　　當(dāng)終端需求不旺，原料在減產(chǎn)作用下也難以再度上漲，隔夜原油再次創(chuàng)出新低也使得PTA面臨成本下行的壓力。

　　操作上，建議少量沽空，止損設(shè)置5600元。

來(lái)源： 中國(guó)紡織交易網(wǎng)