一、紡織行業(yè)走弱、分散染料價(jià)格下跌，四季度業(yè)績(jī)可能會(huì)繼續(xù)下滑

公司是我國(guó)最大的分散染料生產(chǎn)商，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到40%。我國(guó)分散染料市場(chǎng)集中度高，僅浙江龍盛、浙江閏土、杭州吉華3家企業(yè)控制了國(guó)內(nèi)80%，全球60%的市場(chǎng)份額，分散染料的集中度個(gè)決定了這幾家企業(yè)擁有較強(qiáng)的定價(jià)能力。

奧運(yùn)會(huì)期間對(duì)分散染料等有毒的物質(zhì)限制運(yùn)輸，價(jià)格迅速上漲，從平時(shí)的不到2萬元/噸，上漲到5萬元/噸，使公司上半年業(yè)績(jī)上漲154%。但是奧運(yùn)會(huì)過后分散染料的限運(yùn)結(jié)束、奧運(yùn)會(huì)前一些廠家備貨充足、再加上紡織服裝行業(yè)整體走弱，帶動(dòng)分散染料行業(yè)業(yè)績(jī)整體下滑，三季度公司的業(yè)績(jī)同比下降38.72%。現(xiàn)在公司在分散染料業(yè)務(wù)向上面臨利用在高油價(jià)時(shí)購(gòu)買的高價(jià)原料，向下游又面臨需求減少，分散染料的價(jià)格已經(jīng)回落到2萬元以下，目前毛利率降至10%左右。預(yù)計(jì)公司四季度能把剩余高價(jià)原材料消耗完畢之后，公司的業(yè)績(jī)會(huì)有好轉(zhuǎn)。

二、分散染料產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸，公司是國(guó)內(nèi)最大的間苯二胺生產(chǎn)企業(yè)

公司目前擁有2萬噸間苯二胺的生產(chǎn)線，產(chǎn)能占全國(guó)的70%。間苯二胺目前被廣泛用于偶氮類分散染料、活性染料、硫化染料、媒染染料、直接染料和毛皮染料等染料的合成與環(huán)氧樹脂固化劑、橡膠助劑、醫(yī)藥、媒染劑、染發(fā)劑、顯色劑、涂料工業(yè)、水泥促凝劑和石油添加劑等產(chǎn)品的制取，是一種用途極為廣泛的中間體之一。預(yù)計(jì)到2010年末，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)間苯二胺的需求量將達(dá)到53000噸，出口需求量將達(dá)到15000噸，合計(jì)68000萬噸。公司計(jì)劃建設(shè)聚合級(jí)間苯二胺，09年建成2000噸，10年建成4000噸，增加生產(chǎn)成本不是很多，而價(jià)格可以賣到4萬元/噸，間苯二胺的價(jià)格目前是26000元/噸左右。

來源： 搜狐證券