鄭棉期貨：周二在股市低開(kāi)高走帶動(dòng)下，商品市場(chǎng)多以陽(yáng)線收盤(pán)。鄭棉1109合約探低至5日線后震蕩走高。截至收盤(pán)，鄭棉1109上漲105元/噸，報(bào)收于27415元/噸，突破了均線的盤(pán)整區(qū)間。昨日CF1109成交量較上交易日縮小134630手至1727270手，持倉(cāng)減少5436手。從多空力量對(duì)比來(lái)看，昨日多單開(kāi)倉(cāng)略微占優(yōu)。

美棉期貨：據(jù)紐約12月7日消息，洲際交易所(ICE)棉花期貨周二連續(xù)第二個(gè)交易日收跌，市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)近期漲幅進(jìn)行整理，因買(mǎi)家在本周晚期美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告公布之前退場(chǎng)觀望。指標(biāo)ICE 3月期棉合約收跌0.06美分,報(bào)每磅1.3037美元。

撮合市場(chǎng)：昨日電子撮合市場(chǎng)現(xiàn)均以下跌報(bào)收，各合約跌幅介于18-287元/噸之間。截至收盤(pán)各合約價(jià)格介于27060-27200元/噸，成交量為14100噸，訂貨量為78500噸。昨日撮合市場(chǎng)中，未來(lái)半年市場(chǎng)最低價(jià)出現(xiàn)在1103；市場(chǎng)價(jià)格的最高點(diǎn)出現(xiàn)在近月1102合約，報(bào)收于27200元/噸；1103是成交最為活躍的合約。

新湖點(diǎn)評(píng)：7日，CCIndex 328上漲139元/噸，報(bào)26639元/噸；而國(guó)際棉價(jià)較前日有所上漲，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndex M 1%關(guān)稅價(jià)27396元/噸，滑準(zhǔn)稅價(jià)27771元/噸，國(guó)外棉價(jià)已領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)。今日鄭棉1109較328價(jià)格指數(shù)升水776元/噸，一改之前大幅貼水現(xiàn)狀。

12月5日晚，伯南克在一電視節(jié)目中表示：美聯(lián)儲(chǔ)在購(gòu)買(mǎi)完6000億美元資產(chǎn)，即第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)結(jié)束后，“肯定有可能購(gòu)買(mǎi)更多資產(chǎn)”。市場(chǎng)普遍解讀為推行QE3的信號(hào)；而歐元區(qū)再爆“葡萄牙料需尋求金援規(guī)模恐高達(dá)600億歐元”；資金避險(xiǎn)情緒再度升溫，黃金和銅繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。或是受此情緒帶動(dòng)，盡管面臨CPI繼續(xù)走高，有收緊流動(dòng)性預(yù)期，今日國(guó)內(nèi)股市和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)仍強(qiáng)勢(shì)，全日低開(kāi)高走，強(qiáng)勢(shì)收紅。鄭棉期貨亦受感染，以光頭陽(yáng)線報(bào)收，技術(shù)形態(tài)強(qiáng)勢(shì)，已突破均線區(qū)間。

筆者分析，在春節(jié)前，受消費(fèi)需求升溫帶動(dòng)，物價(jià)仍有上行壓力，國(guó)家繼續(xù)收緊流動(dòng)性和調(diào)控物價(jià)仍是大概率事件。盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，但清淡的成交情況仍未對(duì)期貨市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的支撐，鄭棉期貨短期走勢(shì)更多的還是受到資金情緒的影響，鄭棉將跟隨股市和商品市場(chǎng)整體走勢(shì)。

若股市和商品市場(chǎng)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，鄭棉期貨繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖可能出現(xiàn)第三種情況：鄭棉期貨強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖。(另兩種情況如筆者之前分析：一是紡織企業(yè)隨著庫(kù)存消耗，棉花購(gòu)買(mǎi)量增加，由棉花市場(chǎng)的回暖帶動(dòng)紗線市場(chǎng)逐漸活躍；二是紗線市場(chǎng)先回暖，再帶動(dòng)棉花采購(gòu)需求；當(dāng)然兩種情況都是以棉價(jià)企穩(wěn)，消除市場(chǎng)疑慮為前提)。重點(diǎn)關(guān)注下周一(13日)公布的11月CPI，以及央行是否繼續(xù)收緊流動(dòng)性。

從整個(gè)年度來(lái)看，年度后期棉花供給將再度趨緊，從供求雙方來(lái)看：作為持有棉花的貿(mào)易企業(yè)和加工企業(yè)如非遇資金緊缺，后期仍有在心理價(jià)位之上出售棉花的機(jī)會(huì)；而隨著紡織廠棉花庫(kù)存的消耗，或早或晚仍有補(bǔ)庫(kù)需求；照目前的市場(chǎng)格局，從雙方力量對(duì)比來(lái)看，后期市場(chǎng)中賣(mài)方或略微占優(yōu)。

目前看來(lái)，鄭棉1109在前期反彈高點(diǎn)28000處將有壓力。

來(lái)源： 文華財(cái)經(jīng)